「螺丝钉牛熊信号板」来啦～

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

之前介绍过牛熊市的定量定性信号，点击这篇文章查看：《有哪些信号，可以帮助判断熊市牛市呢？》

有朋友说，能不能做一个汇总的展示。于是螺丝钉做了一个螺丝钉牛熊信号板，每月初更新。

可以帮助我们，更全面的看待市场的牛熊信号。

进入12月份，也更新了最新的螺丝钉牛熊市信号板。见下图。

数据是截止到12月6日的。

关于牛熊市信号板数据的介绍，在图片的后面。

因为最近一个月市场反弹了不少，部分信号也发生了变化。

定量的信号，主要是：螺丝钉星级、巴菲特指标、市净率百分位、股债性价比。

定性的信号，主要是：融资余额、成交量、新股破发率、老基金规模、新基金规模、开户数、限购、市场消息。

1. 螺丝钉星级

螺丝钉星级，是根据全市场估值、盈利成长性来进行判断的。

5星级，是投资价值很高的阶段。过去5年，5星级的时间，在全部时间中，占比5%。

2018年出现5星级，2019、2020、2021连续3年没有出现，今年再次出现。

最近一两周，大盘反弹，重新回到了4.9星级。

不过距离5星级不远，仍然是投资主动优选投顾组合（点击查看详情）、指数增强投顾组合（点击查看详情）不错的阶段。

2. 巴菲特指标

巴菲特指标，是用上市公司总市值/GDP。

也是用来判断市场整体贵贱的指标。

一般来说，巴菲特指标：

• 80%以下，代表偏低，市场比较便宜；

• 80%-100%，代表正常水平；

• 100%以上，代表偏高，市场比较贵了。

巴菲特指标相比之前的低位，也反弹了不少。

螺丝钉星级、巴菲特指标，两者相辅相成。

通常巴菲特指标在80%以下，星级也是在4-5星级。

3. 市净率百分位

估值百分位，衡量的是历史上有多少时间，比当前估值更低。

例如在20%的百分位，说明历史上只有20%的时间比当前更低。

百分位低，通常是处于较低的估值。

不过2022年很多品种的盈利波动大，看市盈率会有偏差。

这种情况下，看市净率的百分位会更有效。

分了四种风格的市净率百分位。

目前大盘成长还稍高一些。

大盘价值、小盘价值在历史最低估值附近。小盘成长也很便宜。

大部分风格都不贵。

4. 股债性价比

股债性价比，即用A股中证全指的盈利收益率，跟A股10年期国债收益率对比。

11月初的时候，股票资产的性价比，超过历史上97%的时间。

也是代表股票资产投资价值非常高的阶段。

详细介绍可以看看这篇：《股债性价比指标，该如何使用呢？》

不过，最近因为股市上涨，叠加A股10年期国债收益率反弹到2.9%以上，目前股债性价比，大约超过历史上72%的时间。

仍然是便宜的，不过没有之前5星级时那么便宜。

5. 融资余额

融资余额，是指投资者向证券公司借钱买股票，融资买入后未偿还的金额。

通常，融资余额越低，说明当前的市场越冷清。

反之，市场则越火热。

目前，A股沪深两市的融资余额，也处于相对较低的位置。

6. 成交量

市场成交量，也可以反映出市场的火热程度。

不过A股的股票数量、投资者数量在逐渐增加，成交量本身就是往上走的。

主要是定性的角度看一下。

一般市场越火热，成交量越高。

目前相比11月初，市场成交量回暖了一些。

对大多数投资者来说，三根大阳线改变三观，等上涨的时候，成交又会活跃起来。

7. 新股破发率

越是熊市，新股破发也会越多。

4月份5星级的时候，破发率接近50%。

9月份回到5星级后，破发率也有40%。 

最近一个月市场上涨，破发率也下降。

如果新股绝大多数都不破发了，往往也是市场比较贵的阶段了。

8. 老基金规模

每个风格中选择了规模最大、最有代表性的基金。

因为老基金规模变化，更多的是投资者自发的申购赎回。

今年老基金，前三个季度，规模普遍下降。 

投资者整体还是追涨杀跌的。 

目前数据还是三季度的。四季度的数据要等明年初看一下。

9. 新基金规模

新股票基金，素来有「好卖不好做，好做不好卖」一说。

去年年初3星级，市场比较贵，新股票基金发行量创下新高。

最近的新股票基金的募集规模，只有去年高位的几十分之一。

但是基金的投资价值反而提高了。

最近一个月市场反弹，不过新基金发行仍然是冰点。

10. 新开户数

类似新基金规模。也是反映投资者开户入市情绪的。

最近的开户数也相对低迷。

11. 限购

投顾组合基金池中的基金经理，大部分还是在放开申购的状态。

少部分因为规模的原因限购。

如果到市场贵的时候，限购的比例会大幅提高。

12. 市场消息

最近两月，市场整体以利好消息为主。

通常市场低迷的时候，会有降息降准等利好。

前几天刚刚就有降准。

定性信号的更新频率，没有定量信号高。 

通常是按月或者按季度更新。

大部分定性信号，也反映出当前市场比较低迷。

总结

不同的定量、定性信号，综合看待，可以更准确的反映出市场的情况。

从牛熊信号板可以看出，

（1）4月底5.4星级的时候，是今年最低迷的阶段。

（2）10月份最低的时候，堪比今年4月份了。

（3）最近市场反弹，走出5星级。从估值角度，没有之前几周那么便宜。

不过从定性的角度，市场仍然是比较低迷。暂时还没走出熊市底部～

值得继续做好主动优选、指数增强的投资～

大家觉得还有什么信号想要加入，或者有什么意见也可以反馈给螺丝钉。

【直播回放】

7月29日，螺丝钉已经通过直播课，跟大家详细介绍了螺丝钉牛熊信号板。

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作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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